工程機械行業的發展主要取決于房地產和基建投資的增長。國內貨幣緊縮、國外經濟暫時放緩和國內各類生產成本上漲不會從根本上危及國內外房地產業及基建投資總體上穩步增長的趨勢，因此國內工程機械行業的快速增長趨勢在較長時期內不會改變。鑒于工程機械的國內市場和國外市場仍有相當好的增長前景，且貨幣緊縮、鋼價上漲對行業的影響相對有限，我們維持“有吸引力”投資評級。
　　貨幣緊縮影響有限
　　貨幣緊縮對工程機械行業的主要影響路徑有銷售和生產兩方面，其中，由于工程機械企業一般對金融機構信貸的依賴程度不高，因此貨幣緊縮對其的影響主要在銷售方面。一般來說，對于間接融資比重比較大的經濟體，金融機構的年度新增貸款增長越快(或年末貸款余額增長越快)，則經濟增長越快。
　　08年金融機構的信貸增速可能不會急劇下降。08年宏觀調控的核心是貨幣緊縮，而貨幣緊縮政策的要點是：金融機構的新增貸款總量不得超過2007年全年的新增貸款總量（07年為3.63萬億元）。根據當前各行業對信貸資金的渴求程度以及金融機構的資金充裕程度看，08年的新增貸款總量很可能與07年的持平。由此測算，08年金融機構的信貸余額增速可能為13.8％，并不會比07年的增速（16.1％）大幅下降，換句話說，不大可能出現04、05年信貸額大幅下降的情況。因此，本次貨幣緊縮對工程機械有影響，但影響不大。
　　出口增速維持高位
　　近年來，國內工程機械行業出口增長較快，2002－2007年的年復合增長率達到64％。目前，國內工程機械產品的出口目的地已達到198個國家或地區，其中美國市場份額最大，約占12％左右，日本其次，約占10％左右。
　　2008年，預計全球經濟將放緩，但預計08年及其后幾年國內工程機械出口的增速仍將維持在高位。首先，目前國內工程機械產品占全球除中國外的其他市場的合計市場容量還很小，出口的潛力還很大；目前國內工程機械產品占全球市場的份額仍很低。2006年，除中國外的全球其他各市場的容量合計為1424億美元左右，是中國的8倍左右。其中，中國出口50億美元左右，只占其他各市場合計容量的3.5％。因此，中國工程機械產品出口的潛力較大。
　　其次，全球經濟08年可能是未來幾年中的最低迷期，預計09年開始復蘇。08年可能是全球經濟最低迷時期。世界銀行預測，2008年全球經濟的增速將從2007年的3.6％降至3.3％，但2009年將回升到3.6％。美聯儲近期預測，2008年美國經濟增長率為1.0％?2.2％，比07年的低，但09年將回升至1.8％?3.2％。